Evaluation de management packages

ICBV met en œuvre des modèles ad hoc permettant l’évaluation de management packages.

Ces management packages prévoient notamment les modalités et les conditions d’accès immédiat et/ou différé des managers au capital de la société grâce à un ou plusieurs outils d’intéressement.

Qu’il s’agisse d’obligations convertibles (OC), d’obligations remboursables en actions (ORA), de bons de souscription d’actions (BSA) ou d’actions de préférence (ADP), ces instruments d’intéressement au capital ont pour objectif d’aligner les intérêts des managers avec ceux de la société.

Leur valeur future de ces instruments dépend généralement des évolutions possibles d’un ou plusieurs actifs sous-jacents (valeur des titres de la société, montant de son EBITDA …).

Les modèles mis en œuvre pour évaluer ces instruments sont ainsi constitués de trois modules permettant :

  • l’évaluation de la société à la date d’émission de ces instruments (valeur d’entreprise et valeur de ses titres),
  • la simulation des évolutions possibles de ou des actifs sous-jacents à ces instruments (par application d’une modèle binomial),
  • la simulation des valeurs possibles de ces instruments compte tenu des évolutions possibles de ou des actifs sous-jacents.

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